CIEL: INEOS ethane trade up 7.3-fold as carrier emissions come under scrutiny

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Posted on Nov 12, 2026 in blog | 0 comments

A new brief from the Center for International Environmental Law traces 790 shipments of US ethane on INEOS-branded vessels since 2016 and says the upstream emissions behind the trade go largely uncounted. Owners and managers who charter tonnage into the trade should expect closer scrutiny of the cargo they carry.

The volume of US ethane shipped by or for INEOS rose from 429 kt in 2016 to 3,130 kt in 2025, roughly a 7.3-fold increase, according to a brief from the Center for International Environmental Law (CIEL). The report, Leaky Promises, argues that the emissions tied to this feedstock are missing from INEOS’s public documents. That includes the environmental impact assessment (EIA) for Project ONE, the company’s ethane cracker in Antwerp.

CIEL commissioned the research from Data Desk. Data Desk combined LSEG petrochemical trade flow data, US Customs and Border Protection clearance records and AIS vessel tracking. The dataset identified 790 shipments on INEOS-branded vessels between March 2016 and December 2025, plus 322 shipments on smaller third-party vessels bound for INEOS-owned facilities. Data Desk said of the trade that “its exact scale does not appear to have been determined either in the academic literature or by industry analysts.”

A trade built on dedicated tonnage

INEOS opened the route in 2016 after a five-year, US$2 billion project covering terminals and large gas carriers. The first US ethane cargo to Europe sailed that year on the INEOS Intrepid, one of eight medium-sized “Dragon-class” carriers. Through long-term charters, the company has been working towards an 18-vessel fleet of ten Very Large Ethane Carriers (VLECs) and eight Dragon-class ships. The report identified 15 INEOS-branded vessels in service, with a combined capacity of 468.3 kt.

CIEL estimates that INEOS accounts for at least two-thirds of US ethane exports. In 2024, US exports were more than four times those of the rest of the world combined. Marcus Hook in Pennsylvania and Morgan’s Point in Texas loaded over 97% of INEOS-linked volume, and Morgan’s Point overtook Marcus Hook in 2022. Europe received 74.4% of the total, led by Rafnes in Norway and Grangemouth in Scotland. Asia’s share is growing, although 64.3% of 2025 volume still went to European ports.

Third-party vessels carried about 22.8% of the combined total. Owners outside the INEOS fleet should take note of that figure. A good part of this trade runs on independent tonnage.

The emissions gap owners should watch

INEOS states on its Project ONE website: “If we want to tackle climate change, we need to focus on solutions that dramatically reduce carbon emissions right now.” It has also claimed that “Project One will be the most carbon-efficient and sustainable cracking in Europe.”

CIEL disputes this. It says the EIA counts only fugitive methane leaks, which one estimate puts at 6% of US oil and gas production emissions. The EIA also names just three suppliers, Antero, Range Resources and EQT, all in the Appalachian Basin, even though more of INEOS’s supply now loads on the Gulf Coast. The brief cites monitoring by Earthworks and the Gas Leaks Project that found more than ninety methane super-emitter events across the Appalachian Basin between November 2024 and November 2025. EQT recorded the most. In 2025, ClientEarth and 14 other nonprofits filed a lawsuit against the Project ONE permit, and upstream emissions are a core issue in the case.

The report also says purified ethane falls outside both the EU Carbon Border Adjustment Mechanism and the EU Methane Regulation, even though it comes from the same wells as LNG. CIEL wants the EU to require full supply chain emissions reporting for imported ethane and other fossil feedstocks. That reporting would cover transport, name actual suppliers and be independently verified.

Shipowners already account for their own emissions under the EU ETS and FuelEU Maritime. If Brussels follows CIEL’s advice, every ethane voyage would also become a line in someone else’s emissions inventory. Charterers would then want reliable, verifiable voyage data from each vessel in the chain. Owners with ships on long-term charter to INEOS, and those taking spot cargoes for the trade, should make sure their fuel and emissions reporting can stand up to outside checks.

There is commercial risk too. Project ONE now costs about €5 billion, and its backers include UK Export Finance, Spain’s CESCE and Italy’s SACE. CIEL is urging those export credit agencies to reopen their due diligence. Any delay or redesign of the project would affect demand for the ships that serve it. Owners weighing VLEC orders or charter renewals in this trade should price that uncertainty in now.

source : vesselperformance

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