Tanker market faces quadruple threat

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Posted on Aug 6, 2024 in blog | Comments Off on Tanker market faces quadruple threat

Will labour shortages scupper the next wave of tanker newbuildings? (source: Euronav)

Tanker market faces quadruple threat

01 Aug 2024 by Craig Jallal

Geopolitical tensions, sanctions evasion, market instability and labour shortages are reshaping the outlook for the tanker industry, impacting global oil transport and economic forecasts

The latest tanker market-related broker reports point to ongoing concerns about the impact of geopolitical tensions, sanctions evasion practices, and significant market instability.

One of the most pressing concerns is the ongoing geopolitical unrest in the Middle East, which has severely disrupted traditional tanker routes. The conflict, particularly in the Red Sea and the Bab Al-Mandeb Strait, poses substantial threats to maritime safety.

A recent analysis highlighted, “The ongoing Middle East conflict, especially in regions like the Red Sea and the Bab Al-Mandeb Strait, continues to pose significant threats to tanker routes, endangering vessels and crews alike,” noted ship recycling cash buyer in its GMS Weekly.

This situation forces tanker operators to reconsider their routes, often leading to longer voyages and increased costs. The potential escalation of these conflicts could further complicate the global oil supply chain, affecting not only regional stability but also international markets.

Another significant issue is the rise of the so-called ’dark fleet,’ which involves older and less well-maintained vessels used to circumvent sanctions, particularly those imposed on Russian crude oil. The use of these fleets has surged, especially among Indian buyers who have increasingly relied on them for transporting oil.

This reliance is risky, “Indian buyers have increasingly turned to the ’dark fleet’ for transport needs, involving many ageing, poorly maintained vessels with questionable insurance cover”, noted Poten & Partners in its Poten Tanker Opinion report.

This practice not only raises safety and environmental concerns, but also complicates regulatory oversight. Efforts by Western nations to clamp down on these fleets could tighten the availability of compliant vessels, further straining the market.

Market instability is further exacerbated by fluctuating freight rates and uneven demand across different routes.

Recent data shows significant volatility, with softness in rates particularly noted on routes such as the Middle East Gulf to China and Kuwait to Singapore, noted London-based Affinity Research LLP in its Affinity-Tanker-Weekly. This instability is partly due to fluctuating oil prices and varying levels of global demand. 

Additionally, the shipbuilding sector is experiencing its own challenges, influenced by economic conditions and geopolitical uncertainties. For instance, shipyards are expanding their capacity, and a reported labour shortage could hinder growth.

Athens-based Xclusiv Shipbrokers Inc noted shipbuilding groups are re-opening dormant shipyards or expanding existing facilities.

While China’s unemployment level of 5% suggests there is some spare labour capacity available, “Far East countries like Japan and South Korea, with unemployment rates of 2.6% and 2.8%, respectively, in June, could encounter labour shortages if they continue to reactivate and expand their shipyard facilities.”

Xclusiv Shipbrokers also highlighted a skew in the shipbuilding orderbook.

China dominates with 60% of the orderbook for all types of vessels, but South Korean shipyards (the second largest at 20%) have no bulk carriers on order. Bulk carriers provided very little value-added elements compared with gas carriers, which dominate the South Korean orderbook.

An imminent labour shortage at shipyards in the Far East will not be good news for those tanker owners looking for newbuilding slots to ride the next wave in the tanker cycle.

Riviera’s Crude Tankers & Terminals Conference will be held in London, 22-23 October 2024. Click here for more information on this industry-leading event.

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